标点财经研究员 王子西

　　2023年百威亚太正常化除息税折旧摊销前盈利虽录得一成增长，但仍未达到此前几年高点

　　这家酒企走慢了吗？

　　百威亚太控股有限公司（下称百威亚太，1876.HK）最新公布的2023年第四季度以及全年业绩显示，公司全年实现收入68.56亿美元，同比增长11.1%（按内生增长口径，下同）；实现正常化除息税折旧摊销前盈利20.23亿美元，同比增幅10.8%。公司业绩上涨，主要受益于销量上升及中国和印度市场高端化带动。

　　上周市场延续涨势，强势整理。除上证50以外，主要宽基指数均录得周线上涨。其中中证100、沪深300、中证500、中证1000和中证2000分别上涨1.53%、1.38%、3.49%、3.37%和3.16%，上证50则收跌0.76%。中小市值指数的表现明显好于大市值指数。值得注意的是，市场成交金额也同步放大。除周一9972亿外，其它四个交易日成交金额均在万亿以上，周三更是以1.37万亿的成交，刷新21年下半年以来的交易额新高。

　　但ETF资金流入流出的情况，则与涨跌幅恰恰相反，主要大市值宽基大额净流入，几个300ETF基金累计流入接近100亿；而科创50、中证2000则大幅流出超过60亿。主力资金还是更青睐于对市场影响更大的权重股和权重指数。

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　　中泰策略：预期好转但尚未反转（附3月金股推荐）

　　经济预期修复的症结在地产预期，短期内我们对市场依然保持中性判断。弱预期的来源是地产去杠杆进一步带来了地方政府去杠杆，私人部门需求不足导致包括地产、出口等领域“以价换量”，形成“类通缩”现象。（1）地产景气度依然偏低，二手房“以价换量”对新房销售存在冲击隐患。我们观测除夕前后30城地产销售面积明显弱于季节性，其中二手房销售与季节性相当，但价格环比仍在下跌，这种“以价换量”的交易模式对新房销售也有逻辑上的影响。（2）基建以稳为主。一方面，PSL和特别国债能在一定程度上稳定今年的基建增长预期，不过目前来看，除夕前后的沥青开工率低于季节性，叠加经济大省基建投资目标偏低，我们倾向于基建投资以稳为目标。（3）制造业和出口端，前者库销比高于历史中枢，后者有所恢复的逻辑既包含外需韧性，也有“以价换量”的底色，这都是内需不足的映射。

专题：重磅！2024全国两会财经界委员代表提案议案（搜索版）

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快讯摘要

【2024年3月，苹果公司遭遇重挫，智能手机业务面临巨大挑战，iPhone 15系列价格大幅下降，市场地位受到挑战。】2024年初，苹果公司在科技市场遭遇重大挫折。先是Vision Pro产品发售后迅速出现退货潮，紧接着，公司长期投资的造车项目被宣告终止。然而，最为严峻的挑战来自其智能手机业务，尤其是iPhone 15系列，这一系列在开售初期即遭遇价格破发，销量未达预期，迫使苹果在春季促销活动中提供高达1000元的优惠券，以刺激销量。iPhone 15系列的技术领先地位受到挑战，三星和小米等竞争对手推出了具有创新技术的产品。例如，三星推出了Galaxy AI概念，小米14 Ultra引入了自研大模型技术。这些创新对iPhone构成了直接竞争，影响了消费者的购买决策。在市场竞争加剧的背景下，苹果不得不调整营销策略，通过官方渠道提供大幅优惠，以吸引消费者。然而，降价被认为是短期解决方案，长期来看，若苹果不能在技术创新上取得突破，其市场优势可能会逐步丧失。尽管如此，苹果仍然拥有强大的市场基础。据Counterpoint Research的数据，2023年全球智能手机出货量排行榜中前七名均为iPhone。然而，这一优势正受到来自Android阵营的强烈挑战，尤其是华为等品牌的复苏，可能会进一步压缩苹果的市场份额。在AI手机时代的到来中，苹果似乎显得相对滞后。尽管AI技术在智能手机中的应用正在迅速发展，但iPhone尚未搭载这些先进技术。与此同时，安卓手机厂商正积极利用新技术探索和创新，相比之下，苹果在技术创新上的步伐显得较为保守。苹果公司面临的挑战是多方面的，包括技术创新、市场策略以及竞争对手的强势崛起。未来，苹果是否能够通过技术创新和市场调整来维持其市场地位，仍是一个值得关注的问题。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

融资余额是金融市场的一个重要概念，它指的是在一定时期内，投资者通过融资方式借入资金后尚未归还的余额。简而言之，就是投资者借款进行投资后，还未偿还的部分。这个指标通常用于衡量市场的风险偏好和投资者的杠杆水平。

在股票市场中，融资余额是指投资者通过券商借入资金购买股票后，尚未偿还的金额。当融资余额增加时，意味着投资者对市场前景持乐观态度，愿意增加杠杆以获取更高的收益。相反，当融资余额减少时，可能表明投资者对未来市场走势持谨慎态度，减少杠杆以降低风险。

机构面是什么？

在金融市场中，机构面指的是由各种金融机构、投资者、以及它们的行为所构成的市场环境。这个概念涵盖了银行、基金公司、保险公司、投资公司、养老基金、对冲基金等在内的机构投资者的活动。它们在金融市场中的作用至关重要，因为它们的决策和行为直接影响着市场的供需关系、资产价格和交易量。

机构投资者的特点

本文目录一览：

• 1、水果市场调研报告
• 2、水果市场调查报告

在股票市场中，成交量是一个重要且不可忽视的指标。股票成交量大通常意味着市场对某一只股票的关注度高，投资者的活跃度也相应提高。然而，成交量的放大并不总是正面信号，它背后可能蕴含着多种市场心理和预期。

首先，成交量的增加可能预示着买卖双方力量的对抗。当买方愿意以更高的价格购买股票时，而卖方愿意以这个价格或更高价格出售，成交量就会上升。这种情况下，如果股价也随之上涨，说明买方的力量占据上风，市场对股票的未来预期较为乐观。